В тази статия ще демонстрираме как можете да приложите философията на инвестиране на Bogleheads, ако сте жител на България. Освен информацията, включена в стартовия наръчник за инвестиране на Bogleheads® , както и тази за отделните видове фондове - индексни фондове и ETF , по-долу са предоставени допълнителни детайли.
Местоживеенето ви обикновено играе ключова роля за определяне на различни правни аспекти, включително въпроси, свързани с инвестирането и данъчното облагане. Същевременно седалището на инвестиционните фондове също е от значение, тъй като то определя приложимото законодателство и свързаните с него данъци.
Регулациите на ЕС MiFID II и PRIIP значително затрудняват, а в някои случаи правят невъзможно за жителите на България да купуват фондове, базирани извън ЕС. Повече информация по тази тема можете да намерите по-долу.
В рамките на ЕС и България има ограничен избор на евтини индексни взаимни фондове, но за сметка на това се предлагат множество индексни борсово търгувани фондове (ETF). Всички налични ETF в ЕС могат да бъдат намерени на сайта etfinfo.com . Тези фондове обикновено са регистрирани в Ирландия или Люксембург. Препоръчително е да се консултирате с данъчен съветник преди да инвестирате в ETF. Освен това е важно внимателно да прегледате документа с ключова информация за инвеститора (KIID) и проспекта на избрания ETF. Обърнете специално внимание на данъчната информация, като регистрация и отчетност, посочени в тези документи.
Един и същ ETF може да бъде структуриран в различни класове акции и да бъде търгуван на различни фондови борси в разнообразни валути. За уникална идентификация използвайте ISIN кода, наред с името на фонда. Ако фондът се търгува в различни валути на една и съща борса, той ще има различни тикери. Същевременно, ако е търгуван на различни борси, тикерите му може да се различават или да бъдат идентични.
Базирани в ЕС оператори на ETF
По-долу са посочени основните компании, които предоставят базирани в ЕС ETF. Този списък не е изчерпателен.
Базирани в ЕС ETF борси
Следните европейски фондови борси са най-популярни за търговия с установени в ЕС ETF. Този списък не е изчерпателен.
- Xetra (Deutsche Börse, Frankfurt)
- Euronext (Amsterdam, Brussels, Lisbon, Paris)
- Milan Stock Exchange (Borsa Italiana)
- Chi-X
- Börse Stuttgart
Законодателство на ЕС: UCITS, MiFID II и PRIIPs
Въпреки че всяка държава в ЕС има свое собствено законодателство, съществуват редица общи регулации на ЕС, които се прилагат в повечето страни-членки, включително и България:
- UCITS
- MiFID II
- PRIIP
UCITS (Директива за предприятия за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа) е директива на ЕС, която дава възможност на взаимни фондове и ETF да работят свободно в рамките на ЕС с разрешение, издадено от една държава-членка.
През 2018 г. влязоха в сила директивите MiFID II (Директива за пазарите на финансови инструменти) и PRIIP (Пакетни инвестиционни продукти на дребно и базирани на застраховане). Основната цел на тези регулации е защита на индивидуалните инвеститори.
PRIIP изисква инвестиционните продукти на дребно, като например ETF, да предоставят Ключов информационен документ (KIID) в стандартизиран и лесен за разбиране формат. Американските фондове и ETF обаче не създават такива документи, тъй като ЕС не е техният основен пазар. Малко, ако изобщо има такива, американски фондове са посочили готовност да изготвят такива документи. Вследствие на това продукти без KIID не могат да бъдат предлагани на инвеститори от ЕС.
Тази регулация значително затруднява или дори прави невъзможно за жителите на ЕС да купуват американски фондове. Акции, закупени преди влизането в сила на регулацията, могат да се държат и продават, но жителите на ЕС като цяло вече нямат възможност да придобиват нови акции от тези фондове или ETF.
Индексни фондове и ETF извън САЩ
Индексните фондове и ETF са създадени първоначално в САЩ, но днес са широко достъпни и извън страната.
Местоположението на седалището на даден фонд може значително да повлияе върху неговата възвръщаемост. Някои ключови аспекти, свързани с индексни фондове и ETF извън САЩ, включват:
- Разлики между класовете акции за натрупване (капитализиране) и разпределение: Тези класове определят как се управляват дивидентите – дали се реинвестират в самия фонд или се изплащат на инвеститорите.
- Валутни аспекти: Важно е да се разбира разликата между основната валута на фонда, търговската валута и валутата на базовите активи. Един и същ ETF може да бъде структуриран в различни класове акции и да бъде продаван на различни борси в различни валути. За идентификация използвайте ISIN кода заедно с името на фонда.
- Кредитиране на ценни книжа: Някои фондове генерират допълнителна доходност чрез отдаване на своите ценни книжа на заем, което може да повлияе върху риска и възвръщаемостта.
- Методи за проследяване на индекси: Различават се между директна репликация (придобиване на базовите активи) и синтетично проследяване (чрез деривати).
- Индекси на възвръщаемост: Разликата между нетна обща възвръщаемост (след данъци върху дивиденти) и брутна обща възвръщаемост (преди данъци върху дивиденти).
- Разходи: Разходите и таксите, свързани с UCITS индексни фондове и ETF.
Инвеститорите често са обект на облагане на няколко нива:
- Ниво на актива – данъци върху доходи от базови активи.
- Ниво на фонда – данъци върху доходи, начислени в рамките на фонда.
- Ниво на инвеститора – индивидуални данъци върху реализирани печалби или дивиденти.
В зависимост от конкретната ситуация, инвеститорите могат да проучат възможности за оптимизация на данъчната тежест, за да максимизират ефективността на своите инвестиции.
Примерни портфолиа
Съществуват множество портфейли, вдъхновени от подхода на Bogleheads, които могат да се използват от инвеститори в ЕС. По-долу са представени примери за фондове, подходящи както за натрупващи, така и за разпределящи портфейли. Таблиците често включват фондове на iShares и Vanguard, а също така предлагат разнообразие от облигационни фондове, налични както в натрупваща, така и в разпределяща версия.
Прости портфейли
Основна статия: Прости портфейли
Най-простите портфейли използват индексни фондове (или ETF, където взаимни фондове не са лесно достъпни), за да изградят евтин и ефективен портфейл с минимален брой фондове. Тези портфейли се балансират лесно и следват принципите на философията на Bogleheads.
Комплексни портфейли
Ако искате да надградите отвъд обикновените три-, четири- или петкомпонентни портфейли, можете да добавите нови компоненти, да разделите съществуващите или дори да включите отделни акции и облигации за допълнителна диверсификация.
Списъци на ETF фондове
При избора на глобални облигационни ETF е важно да оцените своята склонност към риск и други критерии, за да намерите подходящия фонд. Ако сте по-предпазлив инвеститор, можете да изберете ETF, фокусиран върху държавни облигации, или да предпочетете обобщен фонд, който комбинира различни типове облигации.
Например, Xtrackers Global Bond ETF (DBZB) е базиран в Люксембург. Преди да инвестирате в този фонд, е важно да проверите данъчната си ситуация, за да разберете как тя може да повлияе на вашата възвръщаемост.
Фондове подходящи за натрупващи портфейли
Повече информация за облагането на фондове в България може да намерите в статията ни за Данъци в България
| Име ISIN, базова валута и индекс |
Описание и коментари | Такса на година (TER) | Борса | Валута | Тикер |
|---|---|---|---|---|---|
| Световни държавни ценни книжа (облигации) | |||||
| Xtrackers Global Government Bond UCITS ETF 5C Acc ISIN LU0908508731 EUR Следи индекса: FTSE World Government Bond Developed Market |
Световни държавни облигации - развити пазари нехеджирани |
0.20% | Xetra | EUR | XG7S |
| London | GBP | XG7S | |||
| USD | XGGB | ||||
| Swiss | EUR | XG7S | |||
| Italian | EUR | XG7S | |||
| iShares Global Government Bond UCITS USD ETF Acc ISIN IE00BYZ28V50 USD Проследява индекс, съставен от облигации в местна валута, емитирани от правителства на развитите пазари |
Световни държавни облигации - развити пазари нехеджирани |
0.20% | London | USD | IGLA |
| Swiss | USD | IGLA | |||
| Xtrackers II Global Government Bond ETF EUR Hedged Acc ISIN LU0378818131 EUR Следи FTSE World Government Bond Index – развити пазари |
Световни държавни облигации - развити пазари хеджиран (€) |
0.25% | Xetra | EUR | DBZB |
| iShares Global Government Bond UCITS ETF $ Hedged Acc ISIN IE00BK7Y2P34 USD Следи индекса: FTSE G7 Government Bond |
Световни държавни облигации - развити пазари хеджиран ($) |
0.25% | Euronext | USD | SGLU |
| Глобални агрегирани облигации | |||||
| iShares Global Aggregate Bond ETF USD Hedged Acc ISIN IE00BZ043R46 USD Следи индекса: Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond |
Колекция от глобални облигации хеджирани (US$) |
0.10% | London | USD | AGGU |
| iShares Global Aggregate Bond ETF EUR Hedged Acc ISIN IE00BDBRDM35 EUR Следи индекса: Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond |
Колекция от глобални облигации хеджирани (€) |
0.10% | Euronext | EUR | AGGH |
| Swiss | EUR | AGGH | |||
| Xetra | EUR | EUNA | |||
| Vanguard Global Aggregate Bond ETF USD Hedged Acc ISIN IE00BG47KJ78 USD Следи индекса: Bloomberg Barclays Global Aggregate Float Adjusted and Scaled хеджиран в USD |
Колекция от глобални облигации хеджирани (US$) |
0.10% | London | USD | VAGU |
| Vanguard Global Aggregate Bond ETF EUR Hedged Acc ISIN IE00BG47KH54 EUR Следи индекса: Bloomberg Barclays Global Aggregate Float Adjusted and Scaled хеджиран в EUR |
Колекция от глобални облигации хеджиран (€) |
0.10% | Xetra | EUR | VAGF |
| Акции | |||||
| iShares Core MSCI World ETF USD Acc ISIN IE00B4L5Y983 USD Следи индекса: MSCI World Index |
Глобален, само развити пазари Фирми с голяма и средна капитализация |
0.20% | London | GBP | SWDA |
| USD | IWDA | ||||
| Xetra | EUR | EUNL | |||
| Milan | EUR | SWDA | |||
| Euronext | EUR | IWDA | |||
| Swiss | USD | SWDA | |||
| SPDR MSCI World UCITS ETF USD Acc ISIN IE00BFY0GT14 USD Следи индекса: MSCI World index |
Глобален, само развити пазари Фирми с голяма и средна капитализация |
0.12% | Deutsche Börse | EUR | SPPW |
| Borsa Italiana | EUR | SWRD | |||
| Euronext | EUR | SWRD | |||
| London | GBP | SWLD | |||
| USD | SWRD | ||||
| Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Acc ISIN IE00BK5BQT80 USD Следи индекса: FTSE All-World Index |
Глобален, развити и развиващи се пазари Фирми с голяма и средна капитализация |
0.22% | Deutsche Börse | EUR | VWCE |
| London | GBP | VWRP | |||
| USD | VWRA | ||||
| iShares MSCI ACWI UCITS ETF USD Acc ISIN IE00B6R52259 USD Следи индекса: MSCI ACWI Index |
Глобален, развити и развиващи се пазари Фирми с голяма капитализация |
0.20% | Mexico | MXN | ISAC |
| Deutsche Börse | EUR | IUSQ | |||
| London | GBP | SSAC | |||
| USD | ISAC | ||||
| Swiss | USD | SSAC | |||
| Tel Aviv | ILS | iSFF505 | |||
| Развиващи се пазари | |||||
| iShares Core MSCI EM IMI ETF USD Acc ISIN IE00BKM4GZ66 USD Следи индекса: MSCI Emerging Markets Investable Market |
Развиващи се пазари Компании с голяма, средна и малка капитализация |
0.18% | London | GBP | EMIM |
| USD | EIMI | ||||
| Swiss | USD | EIMI | |||
| Xetra | EUR | IS3N | |||
| Milan | EUR | EIMI | |||
| Euronext | EUR | EMIM | |||
| Избирателно - компании с малка капитализация | |||||
| iShares MSCI World Small Cap ETF USD Acc ISIN IE00BF4RFH31 USD Следи индекса: MSCI World Small Cap |
MSCI World - развиващи се пазари Малка капитализация |
0.35% | London | GBP | WLDS |
| USD | WSML | ||||
| Xetra | EUR | IUSN | |||
| Смесени фондове (опция за портфолио от 1 фонд) | |||||
| Vanguard LifeStrategy 20% Equity ETF Acc ISIN IE00BMVB5K07 EUR |
20% акции 80% облигации хеджирани (€) (само облигациите) |
0.25% | Euronext | EUR | V20A |
| Deutsche Börse | EUR | V20A | |||
| Milan | EUR | VNGA20 | |||
| Vanguard LifeStrategy 40% Equity ETF Acc ISIN IE00BMVB5M21 EUR |
40% акции 60% облигации хеджирани (€) (само облигациите) |
0.25% | Euronext | EUR | V40A |
| Deutsche Börse | EUR | V40A | |||
| Milan | EUR | VNGA40 | |||
| Vanguard LifeStrategy 60% Equity ETF Acc ISIN IE00BMVB5P51 EUR |
60% акции 40% облигации хеджирани (€) (само облигациите) |
0.25% | Euronext | EUR | V60A |
| Deutsche Börse | EUR | V60A | |||
| Milan | EUR | VNGA60 | |||
| Vanguard LifeStrategy 80% Equity ETF Acc ISIN IE00BMVB5R75 EUR |
80% акции 20% облигации хеджирани (€) (само облигациите) |
0.25% | Euronext | EUR | V80A |
| Deutsche Börse | EUR | V80A | |||
| Milan | EUR | VNGA80 | |||
Фондове подходящи за разпределящи портфейли
Повече информация за облагането на фондове в България може да намерите в статията ни за Данъци в България
| Име ISIN, базова валута и индекс |
Описание и коментари | Такса на година (TER) | Борса | Валута | Тикер |
|---|---|---|---|---|---|
| Глобални агрегирани облигации | |||||
| iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF Dist ISIN IE00B3F81409 USD Следи индекс съставен от глобални облигации класифицирани като подходящи за инвестиции (investment grade) |
Колекция от глобални облигации нехеджирани |
0.10% | London | GBP | SAGG |
| USD | AGGG | ||||
| Swiss | USD | AGGG | |||
| Xetra | EUR | EUNU | |||
| Vanguard Global Aggregate Bond ETF EUR Hedged Dist ISIN IE00BG47KB92 USD Следи индекса: Bloomberg Barclays Global Aggregate Float Adjusted and Scaled хеджирани |
Колекция от глобални облигации хеджирани (€) |
0.10% | Xetra | EUR | VAGE |
| iShares Global Government Bond UCITS USD ETF Dist ISIN IE00B3F81K65 USD Проследява индекс, съставен от облигации в местна валута, емитирани от правителства на развитите пазари |
Световни държавни облигации - развити пазари нехеджирани |
0.20% | Deutsche Börse | EUR | EUN3 |
| London | GBP | SGLO | |||
| USD | IGLO | ||||
| Swiss | CHF | IGLO | |||
| iShares Global Government Bond UCITS ETF GBP Hedged ISIN IE00BDFK3H31 USD Следи индекса: FTSE G7 Government Bond |
Световни държавни облигации - развити пазари хеджиран (£) |
0.20% | London | GBP | IGLH |
| Акции | |||||
| Vanguard FTSE All-World UCITS ETF ISIN IE00B3RBWM25 USD Следи индекса: FTSE All-World Index |
Глобален, развити и развиващи се пазари Фирми с голяма и средна капитализация |
0.22% | London | GBP | VWRL |
| USD | VWRD | ||||
| Euronext | EUR | VWRL | |||
| Xetra | EUR | VWRL | |||
| Swiss | CHF | VWRL | |||
| Chi-X | CHF | VWRLz | |||
| Смесени фондове (опция за портфолио от 1 фонд) | |||||
| Vanguard LifeStrategy 20% Equity ETF Dist ISIN IE00BMVB5L14 EUR |
20% акции 80% облигации хеджирани (€) (само облигациите) |
0.25% | Euronext | EUR | V20D |
| Deutsche Börse | EUR | V20D | |||
| Milan | EUR | VNGD20 | |||
| Vanguard LifeStrategy 40% Equity ETF Dist ISIN IE00BMVB5N38 EUR |
40% акции 60% облигации хеджирани (€) (само облигациите) |
0.25% | Euronext | EUR | V40D |
| Deutsche Börse | EUR | V40D | |||
| Milan | EUR | VNGD40 | |||
| Vanguard LifeStrategy 60% Equity ETF Dist ISIN IE00BMVB5Q68 EUR |
60% акции 40% облигации хеджирани (€) (само облигациите) |
0.25% | Euronext | EUR | V60D |
| Deutsche Börse | EUR | V60D | |||
| Milan | EUR | VNGD60 | |||
| Vanguard LifeStrategy 80% Equity ETF Dist ISIN IE00BMVB5S82 EUR |
80% акции 20% облигации хеджирани (€) (само облигациите) |
0.25% | Euronext | EUR | V80D |
| Deutsche Börse | EUR | V80D | |||
| Milan | EUR | VNGD80 | |||
Източник: