Какво представлява нетната стойност на активите (НСА)?
Нетната стойност на активите (Net Asset Value - NAV) е ключов показател за оценка на стойността на един дял от взаимен фонд или борсово търгуван фонд (ETF) . Тя се изчислява като разликата между общата стойност на активите на фонда и общата стойност на неговите задължения, разделена на броя на дяловете в обращение.
НСА е важен ориентир за стойността на инвестициите в един фонд, но при ETF-ите трябва да се взема предвид и пазарната цена, която може да се различава от НСА. Това прави ETF-ите по-динамични, но и изисква по-голямо внимание към пазарните условия.
Формула за изчисление
Основни характеристики на НСА
Промяна на стойността
- НСА се увеличава или намалява в зависимост от пазарната стойност на активите, които фондът притежава.
- Също така, натрупаните дивиденти и лихви от тези активи допринасят за увеличаването на НСА.
Разходи и намаляване на НСА
- Разходите за управление на фонда (като таксите за управление и търговските разходи) намаляват НСА.
- Дивидентите, изплащани на инвеститорите, също водят до намаляване на стойността.
Разлики между взаимни фондове и ETF-и
Оценка на стойността
- При взаимните фондове цената на дял се изчислява директно на база НСА веднъж дневно след затварянето на пазара.
- При ETF-ите
, които се търгуват на борсата, пазарната цена на дяловете се определя от търсенето и предлагането, което означава, че:
- ETF може да се търгува над НСА (с надценка) или под НСА (с отстъпка).
- Цените на ETF-ите могат да се отклоняват от НСА поради пазарни фактори като ликвидност и инвеститорско настроение. При взаимните фондове такива отклонения липсват, тъй като стойността винаги съвпада с НСА.
Пример за изчисление на НСА
- Един фонд притежава активи на стойност 100 милиона лева и има задължения от 5 милиона лева. Ако фондът е издал 10 милиона дяла, то:
- Ако ETF-ът, базиран на същия фонд, се търгува на борсата за 9.8 лв. на дял, той се търгува с надценка спрямо НСА.
Източници:
https://www.bogleheads.org/wiki/Net_asset_value
https://en.wikipedia.org/wiki/Net_asset_value